外汇经纪商进一步活跃外汇市场

2019年9月5日，国家外汇管理局正式批准招商证券、华泰证券、中信证券3家证券公司开展结售汇业务试点，允许3家公司开展即期结算业务。自己和代客户在风险可控的前提下。 售汇业务，并按规定参与银行间外汇市场交易。

9月19日，中国外汇交易中心正式批准招商证券成为银行间外币对市场成员。 在以商业银行为主体的银行间外汇市场，创新试点证券公司参与结售汇业务，吸引证券公司成为银行间外币对市场成员，有利于丰富外汇市场。完善银行间外汇市场主体结构，更好发挥证券公司杠杆作用。 作为一家专业的投资银行，其在价格发现、市场化和风险控制方面的优势将进一步助力金融服务实体经济。

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证券公司参与外汇市场的意义

一是丰富外汇市场主体结构。

我国的外汇市场一直由银行主导。 允许更多非银行金融机构参与外汇交易，有利于丰富外汇市场交易主体和客户背景，改变当前人民币外汇市场相对单一的供求结构和交易方式，改善外汇市场流动性。

二是有利于发挥证券公司优势服务外汇市场建设。

与商业银行相比，投资银行作为直接融资机构，在专业投融资方面优势明显。 可供选择的金融品种更加丰富，金融服务手段更加多元化。 可继续突出结售汇中介功能。 在本币业务的基础上，实现本外币业务的结合，更好地服务于外汇市场建设。

三是有利于提升国内证券公司的综合竞争力和国际竞争力。

从国际来看，FICC（固定收益、外汇和大宗商品）业务占国际投行业务收入的50%以上，是国际投行业务最重要的组成部分，结汇和结汇销售业务是FICC业务的重要组成部分。

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证券公司外汇业务与传统会员的区别

一是外汇业务基础设施和管理制度存在差异。

与银行相比，证券公司的外汇业务尚处于筹备阶段，现有的软硬件基础设施还不完善。 但证券公司的业务执行效率较高，获得准入后即可快速落地。

二是与银行业务范围的区别。

银行拥有大量基础外汇零售业务，如结售汇、外汇理财、外汇存款等USDT场外币商，而证券公司可以直接从事股权业务。

三是客户风险偏好与银行的差异。

证券公司客户的风险偏好高于银行客户，证券公司在投资交易中的精细化风险管控能力也更强。

四是资金清算效率的差异。

与银行相比，证券公司在资金清算效率上存在一定的不足。 他们在后台没有相关经验，也没有外汇存款，无法像大银行那样实现一笔一笔的交易全额结算。 证券公司更多依赖上海清算所的集中清算模式，但并非所有业务都依赖集中清算。 目前主要依靠集中净额结算（清算所模式）、双边全额结算（银行模式）和双边净额结算（协商清算模式）相互结合、相互支撑。

五是管理机制存在差异。

证券公司市场化程度较高，管理机制较为灵活，有望快速推动新业务落地。 例如，在量化和衍生品业务方面，一些龙头券商可以兼顾业务创新发展、稳健合规和风控等多重要求。

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促进证券公司外汇业务发展

一是明确证券公司外汇业务的具体内容。

目前，证券公司外汇业务仍处于试点阶段。 建议管理部门明确证券公司可以开展外汇业务的具体范围和类型，以及证券公司内部的信息隔离要求和分工，避免过程中的资源冲突和浪费的业务发展。

二是在外汇市场业务发展和创新中，尽可能给予证券公司和银行同等的市场主体地位。

例如，在资金结算和账户体系建设方面，允许证券公司和银行以与电子信息相同的方式开展外汇业务。

三是完善证券公司开展外汇业务的支持政策。

目前，证券公司在办理结售汇业务申请过程中，主要按照商业银行的相关办法开展外汇业务。 在证券公司与商业银行业务模式仍存在较大差距的背景下，完全按照商业银行外汇业务管理办法运作意义不大。

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进一步活跃国内外汇市场

目前，全球外汇市场主要呈现以下发展趋势：一是每日外汇交易量巨大且呈大幅上升趋势； 二是虽然外汇交易对手方仍以报价交易商为主，但其他金融机构的地位有上升趋势； 三、一是全球外汇交易主要集中在欧美地区，亚洲也占有一定的市场份额； 四是外汇交易集中度不断提高，大型银行的市场地位越来越强。

国际市场发展经验对发展活跃的国内外汇市场有以下启示：

一是增加外汇市场金融机构种类，为市场提供更多服务。

在国际外汇市场上，非银行金融机构的市场地位不断上升。 建议继续积极引入更多其他类型金融机构进入外汇市场，丰富交易主体，不断丰富风险偏好层次，提高市场服务水平和运行效率。

二是引导境内外汇交易机构借助大数据进行集中管理，在境内资本市场不断对外开放的过程中推动外汇电子平台发展。

国内外汇交易机构需加快外汇电子化平台建设，缩短与国际先进同行在程序设计、算法、高频交易等方面的差距，在后期市场竞争中培育相关核心优势.

三是进一步提高外汇管理体制市场化程度。

鉴于目前我国国际储备相对充裕，抵御国内外汇顺周期投机风险的能力较强，可逐步放宽外汇指定机构持汇额度限制，外汇持仓范围可扩大机构自由买卖外汇额度。

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为什么要做外汇？因为它是世界上最好的金融投资产品

1. 无需租用办公室（即无需与房产中介、律师、政府部门打交道）

无办公费用；

2.没有员工（除非你有很多员工需要周薪，你不知道有多痛苦）；

3、无库存积压。 没有库存缩水，没有滞销，没有大量库存资金；

4. 小额存款就可以借到大笔的钱（如果你做大生意，去银行短期借100万美金，至少需要一个月）

而1,000,000美元的交易，您可以通过调整杠杆立即从庄家手中拿到；

5. 如果由于某种原因交易困扰您，您可以立即停止（平仓）

任何时候你想重新开始你的业务，你可以立即创建一个新的订单；

6. 您可以将您的业务扩展到您想要的任何规模，只需调整您的杠杆或头寸；

7. 最少的文件操作

只需将 12 个月的损益报告发送给您的财务会计即可纳税（在中国不需要纳税）；

8. 您可以在世界任何地方进行交易

（带上手机或iPad、Mac，在异国小镇喝户外咖啡，在公园看人家玩地掷球，同时在线做生意）。

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外汇市场的三大特点

1、有市场却没有市场

西方工业国家的金融业基本上有两种制度，即集中买卖的中央运作和没有统一固定地点的商户网络。

股票是通过交易所买卖的。

与美国、英国、日本股票主要交易场所纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所一样，金融商品的集中交易对报价、交易时间有统一规定, 以及送货手续。 并成立了行业协会，制定了行为准则。

投资者通过经纪公司买卖自己需要的商品，是“有市有市”。

但外汇交易是通过商户网络进行的，没有统一的经营市场。 不像股票交易，它有一个集中和统一的位置。

但是，外汇交易的网络是全球性的，已经形成了一个没有组织的组织。 市场通过约定的方法和先进的信息系统连接。 交易者不具有任何组织的会员资格，但必须获得同行业的信任和认可。

这种没有统一场所的外汇交易市场被称为“有市无市”。 全球外汇市场平均每天交易数万亿美元。 如此巨额的资金在没有集中场所或中央清算系统控制的情况下进行清算和转移，也没有政府的监督。

2、循环运行

由于全球金融中心的地理位置不同，亚洲市场、欧洲市场、美洲市场因时差而成为24小时不间断运作的全球外汇市场。

纽约市场开市时间为8:30（以纽约时间为准），芝加哥市场开市时间为9:30，旧金山市场开市时间为10:30，悉尼市场开市时间为18:30，东京市场开市时间为9:30 19:30，香港市场20:30开市。 新加坡市场开市，法兰克福市场开市时间为凌晨2:30，伦敦市场开市时间为凌晨3:30。

这样的24小​​时不间断运作，使得外汇市场成为昼夜兼备的市场。 只有在周六、周日和各国的重大节假日，外汇市场才会休市。

这种持续运作为投资者提供了一个没有时间和空间障碍的理想投资场所，投资者可以找到最佳的交易时机。

例如，投资者早上在纽约市场买入日元USDT场外币商，晚上香港市场开市后日元上涨，投资者在香港市场卖出，无论投资者身在何处，他可以随时参与任何市场。 买和卖。

因此，外汇市场可以说是一个没有时间和空间障碍的市场。

3. 零和博弈

在股市中，如果某只股票或整个股市上涨或下跌，那么这只股票的价值或整个股市的股票价值也会上涨或下跌。

例如，日本新日铁的股价从800日元跌至400日元，以至于新日铁所有股票的价值也缩水了一半。

然而，在外汇市场上，汇率波动所表达的价值变化与股票价值的变化是完全不同的。 这是因为汇率是指两种货币的汇率。 另一种货币价值的增加。

比如22年前，1美元可以兑换360日元。 目前1美元可以兑换120元人民币。 这意味着日元升值，而美元贬值。 从总价值来看，会发生变化，不会增加价值。 , 也不会降低价值。

因此，有人将外汇交易形容为“零和游戏”，更准确地说是一种财富转移。

近年来，越来越多的资金投入外汇市场，汇率波动幅度日益扩大，导致财富转移规模更大、速度更快。 以每天5万亿美元的全球外汇交易量来计算，1%的涨跌意味着5000亿资金将换新主人。

虽然外汇汇率变化很大，但没有一种货币会变成废纸。 即使一种货币不断贬值，它也永远代表着一定的价值，除非该货币被废除。

投资外汇交易的几大优势

(1) 外汇主要受国家之间的经济影响，而不是任何一家上市公司的业绩。

(2) 外汇是双向交易，可以买涨也可以跌，可以规避其他风险投资产品的固有规则和限制。

(3)保证金交易，利用杠杆可以优化投资成本。

(4)交易量大，不易被大客户操纵。

(5) T+0交易，即买即卖。

(6) 能够控制亏损程度的可以设置止损。

(7) 24小时交易，随时交易，不受时间和地域限制。

谁是外汇交易的参与者？

1、各国主权央行：央行是外汇市场的统治者或监管者。 各国中央银行负责发行本国货币，制定货币供应量，持有和调度外汇储备，维护本国货币的内外价值。

2. 大型国际商业银行：外汇银行是外汇市场的主要参与者，具体包括专业外汇银行和中央银行指定的一些没有外汇交易部门的大型商业银行，如花旗集团、摩根大通、瑞银、工商银行等等。

3、大型跨国贸易公司：如中石油、中石化等大型跨国集团需要用到外汇进行国际贸易。

4. 大型主权财富基金：例如阿拉伯王室、美国国家社保基金、国内私募股权基金、货币基金等，必须参与外汇市场，因为只有外汇市场才能参与吸纳如此大量的资金买卖。

5、各国外汇经纪商：外汇经纪商是中央银行、外汇银行和客户之间的中介机构，与银行和客户的联系非常密切。